中華網(wǎng)財經(jīng)訊，1月13日，創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第3次審議會議結(jié)果顯示，江蘇本川智能電路科技股份有限公司（以下簡稱“本川智能”）首發(fā)獲通過。本川智能致本次發(fā)行股票不超過1,932.46萬股，擬募資3.74億元，保薦機構為中信證券。

資料顯示，本川智能致力于為市場提供小批量印制電路板產(chǎn)品及解決方案，專業(yè)從事印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。印制電路板作為承載電子元器件并連接電路的橋梁，是幾乎所有電子產(chǎn)品的基礎組件，對電子產(chǎn)品的質(zhì)量和性能起著關鍵性作用，被譽為"電子產(chǎn)品之母"。公司產(chǎn)品主要銷往中國、美國、日本、歐洲、澳洲等地。公司在通信設備、工業(yè)控制、汽車電子等產(chǎn)品應用領域布局較深，與眾多下游行業(yè)領先企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關系。公司從3G時代開始就一直緊跟基站天線用PCB技術發(fā)展趨勢，是業(yè)內(nèi)最早攻克5G基站天線用中高頻多層板生產(chǎn)技術的少數(shù)廠商之一。

截至本招股說明書簽署日，董曉俊先生直接持有本川智能股份18,802,000股，占公司股本總額的32.43%，通過持有瑞瀚投資53.72%的合伙份額并任其唯一普通合伙人和執(zhí)行事務合伙人而間接控制公司26.56%股權。董曉俊先生直接和間接累計控制公司58.99%的股權，且報告期內(nèi)，董曉俊先生一直擔任公司董事長，實際決定公司經(jīng)營，故董曉俊為公司控股股東、實際控制人。

本川智能是新三板掛牌公司，2016年9月20日在新三板掛牌，于2018年6月8日摘牌。本次發(fā)行股票不超過1,932.46萬股，發(fā)行完成后公開發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于25%。IPO保薦機構為中信證券，發(fā)行人會計師為致同，律師為國浩（深圳）。

本川智能擬募資3.74億元，將用于年產(chǎn)48萬平高頻高速、多層及高密度印制電路板生產(chǎn)線擴建項目、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

營收穩(wěn)步增長

2017年-2020年1-6月，本川智能的營業(yè)收入分別為3億元、3.72億元、4.66億元和2.27億元；歸母凈利潤分別為2511.81萬元、4701.52萬元、6729.69萬元和4878.53萬元。

從營收構成來看，報告期內(nèi)，本川智能的主營業(yè)務為印制電路板。按產(chǎn)品類型劃分，2020年上半年，單/雙面板和多層板貢獻銷售收入的比例分別為69.02％、30.98％；按應用領域主要分為通信設備類產(chǎn)品、工業(yè)控制類產(chǎn)品、汽車電子類產(chǎn)品等。2020年上半年銷售占比分別為42.95％，20.53％和3.53％。

綜合毛利率高于行業(yè)均值

毛利率方面，招股書顯示，本川智能綜合毛利率分別為32.54％、30.02％、29.7％和30.81％，高于行業(yè)平均水平。其中，主營業(yè)務毛利率分別為31.66％、28.25％、28.09％和29.16％，逐年有所波動，主要系單/雙面板和多層板的毛利率波動及產(chǎn)品結(jié)構變動綜合所致。

期內(nèi)本川智能的期間費用率分別為22.91％、14.21％、12.54％和9.25％，呈現(xiàn)下降趨勢。其中2020年1-6月，本川智能期間費用率較行業(yè)平均值低4.44個百分點。

應收賬款逐年上升

應收賬款方面，2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末本川智能應收賬款余額分別為7712.68萬元、1.28億元、1.76億元和1.62億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為25.74％、34.25％、37.84％和71.38％，呈逐年上升趨勢。

此外，期內(nèi)本川智能應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.21、3.64、3.07和1.34（次/年），存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.16、3.99、5.63和2.62（次/年）。與同行業(yè)公司相比，本川智能的回款速度下滑，存貨周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，并整體低于同行業(yè)可比公司平均水平。

研發(fā)費用率呈逐年下滑趨勢

報告期內(nèi)，本川智能研發(fā)費用分別為1711.16萬元、1972.98萬元、2064.4萬元和984.27萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為5.71％、5.3％、4.43％和4.33％，呈逐年下滑趨勢。

截至2020年6月30日，本川智能擁有研發(fā)技術人員60人，占員工總數(shù)比例為8.04％。專利方面，獲得50項專利，其中發(fā)明專利3項，實用新型專利47項。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人境外業(yè)務收入占比較高。請發(fā)行人代表說明境外疫情對發(fā)行人未來營業(yè)收入以及毛利率的影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

2、李鵬轉(zhuǎn)讓所持東莞華拓全部股份的交易已于2019年9月完成。請發(fā)行人代表說明：（1）代李鵬持有東莞華拓55%股份的張達依然擔任東莞華拓執(zhí)行董事、經(jīng)理、法定代表人的合理性；（2）李鵬對東莞華拓生產(chǎn)經(jīng)營的實際影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

關鍵詞： 本川智能 IPO