業務持續高增長的騰訊迎來挑戰。21日公布的財報顯示，上季盈利雖符合市場預期，但手機游戲收入有紀錄以來首現環比下滑。騰訊控股22日跌5.02%，報439.4元，成交322.05億港元，市值蒸發逾2000億港元。

游戲收入首次下降

網絡游戲一直是騰訊的收入引擎。隨著騰訊業務的多元化，網絡游戲收入占比業績從2015年時的近60%下降到如今的37%。21日發布的財報顯示，去年四季度騰訊最核心的游戲業務首次出現了環比下滑。該季內，騰訊PC和手機游戲收入合計297億元，低于三季度的328億元，環比下滑9.5%。按照財報口徑，騰訊網絡游戲收入環比下滑9%至243.67億元。

騰訊財報中解釋，下滑的原因為2017年三季度PC游戲受虛擬道具銷售推廣活動的高基數影響，來自角色扮演游戲及射擊類手機游戲的貢獻減少，以及新的角色扮演游戲手機及其他新手機游戲發布排期的影響。

騰訊沒有在報告中提及關于單個游戲產品的確切數據，僅表示整體手游“ARPU(每用戶平均收入)環比下降”，對外界關注度最高的吃雞類游戲的表述也比較模糊，只稱“表現不俗”和未“商業化”。此外，財報未提及《王者榮耀》的數據。

騰訊音樂或將分拆上市

2017年騰訊年度收入成本同比增長79%到1208億元，主要來自包括訂購視頻等內容和直播服務的內容成本、投資成本、支付相關和云等技術擴大投入的成本等。2017年11月，騰訊投資管理合伙人李朝暉透露，騰訊迄今投資金額已過千億元，投出的獨角獸規模公司超過50家。

財報顯示，騰訊成功投資了易鑫、眾安、搜狗、閱文集團等獨角獸公司，實現201.4億元的其他收益，遠高于前一年的35.9億元。

騰訊控股總裁劉熾平在21日的財報溝通會上提到騰訊音樂或將成為公司分拆的候選者。原因包括“它的股東結構更適合分拆”。

摩根士丹利研究報告認為，騰訊去年末季因廣告業務及其他業務收入增長，抵銷了網絡游戲的疲弱表現。(全媒體記者倪明)

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