黃金一直是投資者的避風港。新冠疫情席卷全球，世界經濟衰退，地緣政治不確定性加劇，美國債務走高引發市場對美元的擔憂，加之各經濟體普遍采取寬松貨幣政策，利率維持低位，更多投資者將目光投向黃金市場。

2020年，國際金價震蕩上行。新冠疫情暴發后，國際金融市場出現流動性風險，黃金價格先抑后揚，一度出現大幅回調；伴隨市場情緒好轉，金價自3月起重拾升勢，7月后漲幅顯著，8月一度升至每盎司2000美元以上的歷史高位，之后有所回落。

2020年12月31日，紐約商品交易所黃金期貨主力合約收于每盎司1895.1美元，比2019年末上漲約24%。

展望2021年，分析機構預測，鑒于通貨膨脹、美元走低以及超低利率預期等因素依然存在，2021年黃金價格將繼續上揚，或將創歷史新高。隨著新冠疫苗逐漸普及，金價走勢將漸趨平穩。

多數機構認為，在新冠病毒感染人數不斷攀升的情況下，全球經濟復蘇前景不確定，超寬松的財政和貨幣政策也引發市場對通脹的擔憂，這些因素將支撐金價走高。

美元疲軟也將推升以美元計價的黃金價格。平均而言，投資者預測2021年年底美元將在目前水平再下跌3%。花旗銀行甚至預測美元今年可能暴跌20%。

新興市場經濟體對黃金需求的持續復蘇也將推動金價走高。高盛認為，印度等國對黃金的需求逐漸常態化。

此外，地緣政治、新冠疫苗的有效性等因素也將影響2021年金價走勢。

美國全國廣播公司財經頻道認為，2020年推動金價走高的因素將持續至少12至15個月。

花旗銀行預測，國際金價將在3個月內漲至每盎司2200美元，6至12個月內漲至每盎司2400美元。高盛則表示，不排除短期內金價發生調整的可能性，但長期來看，“黃金將得益于持續強勁的投資需求”。