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摩根大通表示，投資者不應該將美國長期國債最近的動蕩歸咎于外國央行。

目前市場上關于一些外國央行拋售美國國債，以獲得美元來捍衛本幣匯率的猜測升溫。隨著美元走強，30年期美國國債收益率本周創下2011年以來新高。

摩根大通Jay Barry等策略師表示，20年期和30年期債券占外國央行所持美國國債的比例不到5%。相比之下，這些央行所持國債約有40%集中在三年期或以內。

這些策略師寫道：“由于官方持有的很大一部分集中在短端，我們不認為長期收益率升至本周期新高是由官方拋售美國國債所推動。”

策略師們表示，與外國私人投資者不同，各國央行更喜歡在外匯儲備中持有在面臨金融壓力時更容易變現的短期票據。

Barry和他的同事們承認，美元走勢與美國國債的官方持有量密切相關。美元在2022年末的反彈恰逢外國央行通過出售美國國債來進行貨幣干預。

但到目前為止，美聯儲每周衡量外國官方持有美國國債的托管數據幾乎沒有變化，

那么，如果不是外國央行，美國國債拋售的背后原因是什么？

這些策略師認為，投資者放棄多頭頭寸可能是罪魁禍首。他們指出其最近的調查顯示，投資者的凈多頭頭寸接近歷史高點。

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