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5月25日，山東黃金公告稱，公司控股子公司金舜礦業以8.66億元競得大橋金礦采礦權。這是山東黃金繼年初宣布以127.6億元收購銀泰黃金控股權后，在強化資源儲備方面的又一舉動。對于這兩筆交易，山東黃金表示，將有利于強化公司優質資源儲備，增強公司整體實力和行業影響力。

與此同時，國際市場上，全球最大的黃金礦企Newmont于5月14日宣布，擬以288億澳元（約合1338億元人民幣）的價格收購澳大利亞金礦公司NewcrestMining，這成為全球黃金礦業領域有史以來最大的一筆交易。

在金價處于歷史高位之際，為何黃金企業熱衷于并購？

多位接受《證券日報》記者采訪的業內人士指出，盡管金價較高，但受制于能源、人工、環保支出等成本上漲，黃金企業盈利能力反而有所下降。

2022年，全球倫敦金現貨均價約1800美元/盎司，為有史以來的最高年度均價，全球黃金企業理應收獲不錯的業績表現，但事實并非如此。根據紫金礦業官網統計數據，2022年全球前十大黃金公司合計歸母凈利潤僅有63億美元，較2021年的116億美元下降45%，僅2家公司凈利潤實現增長。

從A股市場來看，根據Choice數據顯示，9家黃金礦業上市公司中，*ST園城、西部黃金等4家公司歸母凈利潤出現下滑；山東黃金、紫金礦業等5家公司凈利潤增長，除山東黃金外，其他幾家公司利潤增長率均低于30%。

“采礦難度增加導致采礦成本增加，再加上安全、環保、人工成本的不斷攀升，黃金礦企的運營成本壓力越來越大，如何降低成本、實現穩定增長已經成為黃金企業必須直面的問題。”巨豐投顧高級投資顧問謝后勤告訴《證券日報》記者。

“隨著品位下降和優質資源的自然衰竭，黃金開采難度不斷增加已是不爭的事實，再疊加ESG約束逐漸增加等因素，保持不斷內生增長所面臨的成本、代價和難度已與日俱增。”紫金礦業首席行業研究員黃孚認為，全球黃金礦企的內生增長已經非常困難，對外并購恰恰反映了全球黃金巨頭對于產量的渴望。

“當前形勢下，黃金礦企間的并購整合將更加頻繁，而企業的綜合實力與其并購和反并購能力息息相關。”有分析師認為，盡管金價目前處于高位，但當勘探、開發成本持續走高，向外并購將是黃金巨頭尋求增長的必然選項，未來行業的并購還將持續，優質黃金礦產資源將繼續向頭部企業集中。

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