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智通財經APP獲悉，華源證券發布研報稱，看好蜜雪集團(02097)國內及海外市場渠道擴張，預計公司份額仍將持續提升，維持“買入”評級。該行預計公司2025-2027年歸母凈利潤分別為54.25/65.86/76.70億元，同比增速分別為22.28%/21.40%/16.46%。蜜雪深耕現制飲品行業，兼具客群、渠道、供應鏈及營銷等多重競爭優勢，精準卡位平價茶飲價格帶。

根據蜜雪集團的公告，蜜雪集團擬注資2.86億元認購福鹿家51%的股權;以1120萬元受讓標的公司股東趙杰2%的股權;轉讓完成后福鹿家將成為蜜雪集團非全資附屬公司，其財務業績將并表。收購后，蜜雪集團、田海霞、麥浪同舟、趙杰、賈榮榮分別持有標的公司53.0%、29.4%、10.0%、5.4%、2.2%的股權。

該行指，收購完成后，蜜雪進一步拓展品牌矩陣。啤酒行業市場規模及消費基數龐大，伴隨著消費者對高質量、多元化產品需求的不斷提升，有望打開鮮啤市場的空間。蜜雪集團原主攻平價茶飲、咖啡，收購后將產品從現制茶飲及咖啡拓展至鮮啤，但仍保持高質平價的產品定位，預計蜜雪集團有望依托現有的供應鏈優勢、加盟商優勢等進一步拓展鮮啤領域的品牌勢能。

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