俄烏衝突有機(jī)會令美國眼前40年新高通脹率再攀高峰，並威脅帶來滯脹！不過，資深投資策略師卻認(rèn)為，滯脹對於美國股市來說，反而會是最好的時(shí)機(jī)。

英國國家經(jīng)濟(jì)和社會研究學(xué)會一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，俄烏衝突令供應(yīng)鏈進(jìn)一步受阻，激發(fā)起全球通脹急升，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值減少1萬億美元。Yardeni研究中心總裁Ed Yardeni對此認(rèn)為，基於美國聯(lián)儲局遏抑通脹的措施唯有加息一途，但可能引致經(jīng)濟(jì)衰退，因此聯(lián)儲局寧願持續(xù)高通脹，也不願大幅加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，所以對股市而言，通脹急升便是最有利的。

同時(shí)，由於通脹持續(xù)，利率又不斷向上，對於債券的投資回報(bào)大受影響，因此資金料將會繼續(xù)流入股市，忽略債市。Ed Yardeni認(rèn)為，俄烏衝突觸發(fā)全球新一輪冷戰(zhàn)，令經(jīng)濟(jì)全球化受損，通脹率亦因此攀升，對於固定收益資產(chǎn)如債券等是不利的。投資者當(dāng)著高通脹之時(shí)，將熱切追求高回報(bào)。以目前2厘的美國10年期國債債息，吸引力絕對不大。Ed Yardeni相信，債券孳息率最少2.5厘，才會吸引投資者，因此，債市在滯脹的年代，將不如股市般受歡迎。

關(guān)鍵詞： 有利有弊/滯脹年代 美債吸引力遜股票