央廣網(wǎng)北京11月8日消息（記者張子雨 王吉星）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《視聽大會(huì)》報(bào)道，上市公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營(yíng)過程中所產(chǎn)生的與籌資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤(rùn)、支付債權(quán)人的本金和利息等活動(dòng)。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流的數(shù)據(jù)可以讓投資者捕捉到有關(guān)上市公司投資價(jià)值的相關(guān)信息，經(jīng)濟(jì)之聲財(cái)經(jīng)編輯子雨對(duì)話投資人程郡。

企業(yè)籌到的是什么錢？

【資料圖】

企業(yè)所籌到的資金，類型不同則償還方式、時(shí)間和期限都不同。

1.股權(quán)：出資人變成公司的股東，不需要償還，每一年當(dāng)有盈利時(shí)可以進(jìn)行一定分紅。

2.債券：到期后需要直接償還的債券，償還方式有一次性、分期、分批、借新債還舊債等。

3.借款：一般來(lái)說是先還部分利息，然后再歸還本金。

不同的資金來(lái)源對(duì)企業(yè)的影響不同

企業(yè)股權(quán)投資將攤薄公司的EPS（每股稅后利潤(rùn)），會(huì)帶來(lái)新的股東，甚至?xí)黾記Q策難度；債權(quán)投資不會(huì)增加股份，但會(huì)有一定償還現(xiàn)金的壓力，如果是可轉(zhuǎn)債，則在轉(zhuǎn)換之后也會(huì)攤薄公司的EPS；如果是現(xiàn)金借款，歸還利息及最后的歸還本金將給公司帶來(lái)相應(yīng)的壓力。

不同的資金來(lái)源對(duì)上市公司的投資價(jià)值會(huì)產(chǎn)生不同的影響。程郡認(rèn)為，股權(quán)和可轉(zhuǎn)債，要考慮在發(fā)行之后所攤薄的EPS，影響投資者目標(biāo)價(jià)和潛在收益率；債券和借款需要關(guān)注具體的金額，要考慮公司的現(xiàn)金流水平以及質(zhì)量，某些企業(yè)承載能力有限，過度舉債會(huì)導(dǎo)致公司陷入債務(wù)危機(jī)。

發(fā)現(xiàn)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn) 盡早撤離

企業(yè)籌資活動(dòng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)：1.債務(wù)過高，資金管理不當(dāng)容易造成資金鏈斷裂；2.創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)對(duì)賭上市，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)；3.企業(yè)籌資方案沒有考慮到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要，籌資結(jié)構(gòu)安排不合理。當(dāng)籌資收益少于投資成本時(shí)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)償息風(fēng)險(xiǎn)。

評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)離場(chǎng)。投資者入場(chǎng)前要關(guān)注公司融資方案的收益率、可行性以及管理層的能力；入場(chǎng)后如果發(fā)現(xiàn)公司無(wú)法獲得之前承諾的收益就應(yīng)盡快離場(chǎng)；如果發(fā)現(xiàn)實(shí)際方案不可行或管理層無(wú)法完成目標(biāo)也要高度警惕。

關(guān)鍵詞： 耳邊有財(cái)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流如何影響企業(yè)的投資價(jià)值