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太平洋證券12月28日發布策略研報稱，2023年二季度經濟逐步恢復，寬信用箭在弦上，超配價值，低配成長。國內疫情沖擊第一波高峰告一段落，兩會召開后政策逐步落地，盈利修復從預期向現實過渡。海外美聯儲預計繼續偏向鷹派并準備進入觀察期，估值壓力進入臨近點。盈利逐步修復，估值壓力仍存下，價值表現優于成長。

從國內來看，地產行業有望企穩，消費迎來初步復蘇，寬信用箭在弦上，價值占優。地產和消費相輔相成，也是國內寬信用和盈利修復的關鍵。從地產行業來看，無論是底部盤整的時間還是政策出臺的力度都有望支持其于二季度開始企穩向上。從消費行業來看，根據海外國家的經驗，疫情沖擊對消費的影響大約在一個季度，隨后消費都出現大規模復蘇。地產和消費二季度有望迎來好轉共振，帶動國內寬信用的進行，盈利修復從預期開始落地，同時寬信用也會使得國內利率走高，不利于國內高估值成長股的表現。配置選擇：超配國內盈利修復的價值方向，如泛消費、醫藥、地產、大金融等。

關鍵詞： 太平洋證券地產和消費2023年二季度有望迎來好轉共振