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中指研究院企業研究總監劉水

中指研究院監測，2023年1月房地產企業非銀融資總額為508.5億元，同比下降33.1％，環比下降27.0％。行業平均利率為4.32％，同比上升0.41個百分點，環比上升0.23個百分點。受春節假期影響，本月融資同環比均為下降，但降幅較上年同期已有所收窄，表明在經歷了一年的動態調整及年末的政策刺激后，行業融資進入了相對穩定階段。

具體來看，房地產行業信用債融資297.2億元，同比基本持平，環比下降27.6％；海外債發行67.3億元，同比下降21.2％；信托融資15.6億元，同比下降82.2％，環比下降81.9％；ABS融資128.4億元，同比下降55.5％，環比下降36.0％。

1月債券發行充分利用政策利好，在延續12月良好勢頭的基礎上，出現了新突破。

在政策持續鼓勵下，信用債發行主體出現明顯多樣化。除央國企及已經發行過增信債券的民企外，中駿、雅居樂等中型民企也新加入到發行行列，出險房企也有成功發行，且均獲得中債增的不可撤銷連帶責任擔保。“第二支箭”政策不僅快速落地，而且惠及面在快速擴大，只要為合理融資需求，安全、出險房企均有機會獲得支持。

海外債在連續5個月斷發后，終于再度迎來曙光，1月越秀、金茂率先在澳門金交所成功發行債券。受行境外債券頻繁違約影響，房企海外債發行嚴重受挫，投資人信心短期內難以修復。而頭部央國企憑借良好的信用安全度再次打通海外融資渠道，為行業恢復發行境外債券打造了基礎，未來可能有更多信用良好的房企重獲投資人認可，回歸海外債發行。

關鍵詞： 中指快評債券發行出現突破 房企融資再現曙光