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中際旭創（300308）近日在接受機構調研時表示，AI大客戶已明確提出了1.6T光模塊的需求，以配合未來更大帶寬更高算力的GPU需求。預計2024年1.6T的進度主要為測試、認證以及小批量需求，真正的規模上量則會在2025年開始。800G在2025年仍然會呈現持續的需求。

中信建投（601066）表示，海外云廠商對于未來資本開支維持較樂觀的指引口徑，并且越來越多的客戶傾向于選擇更大帶寬的網絡硬件，大模型大集群計算需求拉動。云計算的傳統網絡已經開始升級到800G，而伴隨AI應用加速滲透，未來推理所需的算力和流量實際上可能遠大于訓練。該機構認為，800G和1.6T光模塊需求預期均可以樂觀，持續看好AI算力板塊。

華安證券（600909）近日指出，近期受海外算力產業鏈公司Q3業績指引不及預期影響，國內AI算力和光模塊普遍回調，從中長期來看，IT基礎設施投資向AI的傾斜和光模塊用量的提升為確定性事件，板塊的業績兌現即使節奏不及預期，但卻有望拉長此輪AI投資的波峰。當前光模塊業績兌現仍處早期階段，建議樂觀看待2024估值，調整充分的公司具備投資價值，建議關注中際旭創、天孚通信（300394）、華工科技（000988）、工業富聯（601138）等。另外，AI/HPC場景可插拔光模塊向CPO/OpticalIO形態演進為長期確定反向，建議關注產品形態變化給產業鏈價值分配帶來的變化，建議關注硅光集成芯片、Driver電芯片、CW激光器、MPO連接器、保偏光纖環節，關注光迅科技（002281）、仕佳光子、源杰科技、太辰光（300570）、光庫科技（300620）等公司。

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