手機打字，就簡單點。

(資料圖片)

8月15日晚，雙匯發展2023年半年報發布，粗略翻了一遍，簡單分析如下：

1、營收和利潤

營業收入304.266億，同比增長9.05%，凈利潤28.367億，同比增長3.89%，扣非凈利潤26.661億，同比增長2.7%

總體來說，中規中矩偏利好。

但看看以前幾年的營收和利潤：

2019年中報營收254億，凈利潤23.99億2020年中報營收364億，凈利潤30.4億2021年中報營收349億，凈利潤25.37億2022年中報營收279億，凈利潤27.3億

可以得出結論，營收和凈利潤均沒有超過前期高點，天花板并沒有突破。

第二增長曲線還沒看到

當然，雙匯的營收和豬肉價格關聯度很大，而凈利潤除了和豬肉價格有關之外，還和存貨量及存貨價格直接相關。

剛好今年前半年豬肉價格極低。

2、凈資產收益率

加權roe為12.83%，同比提高1.18%

總體來說，毛利和roe基本穩定吧。

3、現金流及貨幣資金

現金流量凈額同比減少-77.32%，去年同期15.514億減少到今年3.518億，減少了11.996億，個人分析，主要是同比增加了支付在建工程款和存貨。

報告上解釋原因如下：

主要原因是2022年12月末距離春節較近，市場報貨積極，公司預收貨款增加，本報告期內履行合同交付義務，預收貨款下降，減少了當期現金流，同時報告期內本集團存貨占壓資金同比增加。

貨幣資金由去年同期的57.689億，減少為31.888億，減少了25.801億，個人分析主要原因有三：1、存貨增加：存貨同比增加了16.347億2、支付分紅股息3、自有閑置資金短期投資

4、中期分紅

中報利潤分配預案，每股分紅0.75元，這個確實超預期了。10月份前后又要分紅，牛X啊，快的話9月份，慢的話11月份，好飯不怕晚哦

5、下半年展望

考慮到年初豬肉價格極低，維持較長時間，公司增加了存貨16.347億，同比增加4.24%。

近期豬肉漲了30%-40%，存貨的價值大漲。如果今年剩余四個半月，豬肉價格如果繼續漲或者不降，那這些存貨對年度利潤有較大貢獻，是一個亮點。

總體來說，這份半年報業績還是比較穩，穩中有增，中期分紅是亮點，偏利好。

但公司的業務目前還是守成，并未看到第二增長曲線和新業務的爆發，繼續持股等待。

今天8月16日，早盤雙匯發展也是高開。

漲了2%左右。#今日話題# 半年報解讀

$雙匯發展(SZ000895)$

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