【投資要點】

南美洲，尤其是“鋰三角”地區是全球鋰資源最豐富的地區。據美國地質調查局（USGS）2022 年報告數據，目前全球探明鋰資源量約為8900 萬噸，而玻利維亞探明鋰資源量為2100 萬噸、阿根廷1900 萬噸、智利980 萬噸，南美鋰三國擁有的探明資源量占全球資源量超過55%。

【資料圖】

總體來看，世界鋰資源儲量分布呈現2 地（大洋洲、南美洲“鋰三角”）4 國（澳大利亞、智利、阿根廷、玻利維亞）的格局，“鋰三角”地區的鋰資源儲量在全球占絕對優勢。目前，美、澳、加、日等國都在積極爭取該地區鋰資源的掌控力和話語權，從而實現其主導全球鋰資源產業鏈的戰略目標。中國企業進入“鋰三角”地區開展合作相對較晚，但具有資金和技術優勢，總體發展勢頭良好。

南美“鋰三角”地區鋰資源產能不斷擴張，產量總體上呈逐步上漲趨勢。此區域分布有智利的阿塔卡馬（Atacama）、馬里昆加（Maricunga），阿根廷的翁布雷穆埃爾托（Hombre Muerto）、高查理-奧拉羅斯（Cauchari-Olaroz）、林孔（Rincon）和玻利維亞的烏尤尼（Uyuni）等世界級優質鹽湖。其中，已投產項目包括：玻利維亞國家鋰業公司控制位于烏尤尼鹽湖的年產1.5 萬噸碳酸鋰項目、Sociedad Quimicay Minera 和美國雅寶控制位于阿塔卡馬鹽湖的合計年產32.5 萬噸碳酸鋰項目、Livent 控制位于翁布雷穆埃爾托鹽湖的年產2 萬噸碳酸鋰項目以及Allkem 控制位于奧拉羅斯鹽湖的年產4.25 萬噸酸鋰項目等。

南美“鋰三角”地區鋰資源開發優勢巨大。該地區鋰資源稟賦好，大多數鹽湖的鎂鋰比在1.4-10 之間，一般小于8，鎂鋰比全球最低；鹽湖中鋰離子的濃度為0.04-0.15%，易于開發利用。該地區鋰生產成本低，Livent 開發的阿根廷翁布雷穆埃爾托（Hombre Muerto）鹽湖生產成本約3600 美元/噸，是全球碳酸鋰生產成本最低的鋰礦項目。

南美各國積極布局開發鹽湖項目，挑戰與機遇并存。面對世界新能源發展、鋰資源需求旺盛的市場驅動力，“鋰三國”得益于自身鋰資源優勢，都大力支持國內鋰資源開發相關事項并尋求合作。此外，在推動鋰礦開發、創造財富、實現發展和公平分配財富的同時，如何保護好環境和生物多樣性也是各國鋰資源開發面臨的挑戰。

【配置建議】

中國企業多年來一直在全球尋找和投資鋰資源，據智庫大西洋理事會（Atlantic Council）稱，在玻利維亞，寧德時代聯合體承諾在波托西省和奧魯羅省的鋰礦項目中投入近10億美元；在阿根廷，贛鋒鋰業和西藏珠峰均有投資鋰鹽項目。可關注：紫金礦業、西藏珠峰、贛鋒鋰業。

【風險提示】

新能源需求不及預期；

鋰資源開采項目進度不及預期；

鋰礦開采周期長

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