股權(quán)二次拍賣落定，太子奶有救了？8月7日，三元股份發(fā)布公告稱，8月6日10時至7日10時，北京市第三中級人民法院在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺對新華聯(lián)控股有限公司持有的湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司（以下簡稱“太子奶”）40%股權(quán)進(jìn)行第二次公開拍賣，公司以7005.4萬元的價格競得。

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據(jù)此前三元股份發(fā)布的太子奶40%股權(quán)資產(chǎn)評估報告摘要，新華聯(lián)控股持有的太子奶40％股權(quán)在評估基準(zhǔn)日2021年12月31日的市場價值為1.25億元。此次成交價（也即起拍價）相當(dāng)于評估市場價值的56%。

對于上述拍賣，三元股份在公告中表示，本次投資有利于太子奶未來發(fā)展，但仍然可能面臨市場、經(jīng)營等各方面不確定因素帶來的風(fēng)險，以及標(biāo)的資產(chǎn)完成過戶登記進(jìn)度存在不確定性、運營結(jié)果不及預(yù)期等風(fēng)險。

值得注意的是，這是太子奶上述股權(quán)的第二次公開拍賣。7月8日，新華聯(lián)控股有限公司持有的太子奶40%股權(quán)公開拍賣。這筆股權(quán)評估價為1.25億元，起拍價為8756.76萬元，相當(dāng)于7折折扣。彼時，作為太子奶的大股東三元股份曾表示，放棄優(yōu)先購買權(quán)并且不參與該次拍賣。最終，該拍賣在阿里司法拍賣平臺上掛了1天后，最終因無人參與而流拍。

太子奶的發(fā)展難言樂觀，數(shù)據(jù)顯示，太子奶2021年經(jīng)審計凈虧損5897.93萬元，2022年一季度未經(jīng)審計凈虧損426.2萬元。

“當(dāng)前牛奶市場是二八分化的狀態(tài)，只有極盡頭部的企業(yè)才有可能有長期的市場競爭力。此次三元拿到太子奶全部股權(quán)，一定程度上是和太子奶形成兩者聯(lián)合，或許能夠獲得足夠的市場競爭力。”盤古智庫高級研究員江瀚表示。

作為曾經(jīng)的乳酸菌飲料行業(yè)龍頭，太子奶也有過一段高光時刻。公開資料顯示，太子奶成立于1996年。成立次年，其創(chuàng)始人李途純以8888萬元的價格拿下央視食品飲料類的“年度標(biāo)王”。2005年太子奶獲中國十大影響力品牌，被中國食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會評定為中國發(fā)酵奶行業(yè)產(chǎn)量、銷量、市場占有率第一，其發(fā)酵乳產(chǎn)品連續(xù)多年保持70%以上的市場份額。

2007年，拿到高盛等旗下私募股權(quán)基金后的太子奶走上了多元擴(kuò)張的道路，并簽署了對賭協(xié)議。隨后，金融危機(jī)爆發(fā)，太子奶遭遇花旗銀行逼債、銀行緊縮信貸，資金鏈開始斷裂，李途純在對賭中失去太子奶的控制權(quán)。為緩解資金需求，太子奶以高息向經(jīng)銷商、員工集資，甚至不惜借高利貸。2011年，太子奶破產(chǎn)重整，接盤方三元股份與新華聯(lián)組成的聯(lián)合體提供3.75億元償債資金，獲得太子奶100%股權(quán)及其對應(yīng)的可用資產(chǎn)。三元股份和新華聯(lián)分別持有太子奶60%和40%股份。

在業(yè)內(nèi)看來，此次股權(quán)拍賣落定，對于太子奶來說或許看到了希望。“太子奶主攻中南市場，對于偏于北方市場的三元來說有一定的補(bǔ)充。而此次被三元股份拿下全部股權(quán)后，太子奶虧損的局面也有望得到改善。”獨立乳業(yè)分析師宋亮表示。

在廣東省食品安全保障促進(jìn)會副會長朱丹蓬看來，目前太子奶面臨的問題主要是乳酸菌產(chǎn)品的老化，疊加乳酸菌市場品牌眾多，競爭激烈，太子奶的品牌力已不足應(yīng)對目前的行業(yè)競爭。隨著三元股份收入更多股權(quán)，未來在資金和戰(zhàn)略上可以給予太子奶更多加持。

北京商報記者王曉

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