研報正文

內容提要

(資料圖)

國內期貨方面，豆二收盤價變動-0.28%至 4941 元噸，豆油收盤價變動-0.27%至 8146 元/噸，豆粕(3884,43.00,1.12%)收盤價變動 0.02%至 4487 元/噸。

CBOT大豆(5043,-21.00,-0.41%)變動-1.00%至 1306.25 美分 /蒲式耳。

現貨方面，美灣大豆 CNF 價 577 美元/噸，巴西豆 CNF 價 587 美元/噸，阿根廷豆 CNF 價 689.43 美元/噸。

美豆單產下調，市場持續計價產量上升可能。USDA 供需報告下調美豆單產至 50.9 蒲式耳，位于市場預期值內，產量下降引發盤面價格上升。

但是 8 月整體充沛降水仍然存在大豆產量上行可能，大豆價格隨即下降。外盤后市將持續關注產量修復情況，由于種植成本小幅上升，價格預計偏弱震蕩，但下跌空降相對有限。

豆油基本面尚未發生改變，整體維持震蕩走勢。豆油庫存持續位于高位，棕櫚(7372,70.00,0.96%)油 7 月庫存同樣有所上升，油脂供應整體較為寬松。下游需求有所好轉，成交量開始上升，但節前備貨尚未啟動，豆油整體偏弱運行。

海關政策影響豆粕產量，近期偏強運行。檢疫收緊持續影響大豆入庫，本周豆粕產量仍然相對偏低，影響累庫進程。同時，下游養殖利潤持續轉好，豆粕需求向好趨勢不變，雙重影響下豆粕整體表現較強。

風險因素

美豆種植面積上調;美國降水上升;

1. 行情與現貨價格回顧

2. 基本面情況

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